A continuación le mostramos una breve Guía sobre Bonus Cap.

Avance por los diferentes capítulos de la guía desde el menu derecho.

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Los nuevos Bonus Cap de BNP Paribas son productos de inversión que cotizan en tiempo real en la Bolsa española y que están ligados a la evolución de una acción. Se caracterizan por ofrecer la posibilidad de obtener una rentabilidad extra en mercados moderadamente alcistas o bajistas. Los nuevos Bonus Cap de BNP Paribas mejoran por tanto el perfil de beneficios en Bolsa en mercados laterales sin empeorar el de pérdidas. Los nuevos Bonus Cap de BNP Paribas son una forma diferente de invertir, tan sencilla como comprar una acción, pero con un plus de rentabilidad extra en mercados moderadamente alcistas o bajistas.

Los nuevos Bonus Cap de BNP Paribas permiten posicionarnos sobre una acción durante un período limitado de tiempo garantizándonos un precio final de venta (Nivel de Bonus) a vencimiento, suba o baje la acción, con la única condición de que, durante la vida del instrumento, dicha acción no baje hasta alcanzar un determinado nivel (Barrera), en cuyo caso recibiríamos en efectivo el valor de la acción a vencimiento hasta un máximo situado en el Nivel de Bonus.

Momento presente

Imaginemos que un inversor tiene una visión alcista a un año sobre Telefónica, que en esos momentos cotiza a 15 Euros. El inversor podría tomar dos decisiones en el momento presente:

• 1.- Comprar la acción de Telefónica desembolsando 15 Euros.
• 2.- Comprar un Bonus 19,50-10,50 sobre Telefónica que cotiza a un precio similar al de la acción en mercado (15 Euros).

Código	Producto	Subyacente	Nivel de Bonus	Barrera	Paridad	Vencimiento	BID	ASK
54237	BONUS CAP	TELEFONICA	19,50 EUR	10,50 EUR	1/1	18 meses	14,90 EUR	15 EUR

Este Bonus pagará a su tenedor 19,50 Euros (Nivel de Bonus) a vencimiento siempre y cuando la acción de Telefónica no baje durante la vida del instrumento hasta alcanzar la Barrera fijada en 10,50 Euros.

Vencimiento (al cabo de 18 meses)

Veamos cuales son los posibles escenarios a vencimiento, un año y medio después:

Los Bonus Cap cotizan en tiempo real en la Bolsa española y podemos comprarlos y venderlos en cualquier momento en mercado antes de su vencimiento. Durante toda la vida del instrumento tendremos liquidez asegurada para aumentar o deshacer nuestras posiciones. Dado que los Bonus Cap cotizan en la Bolsa española, nuestra cuenta de valores en nuestro broker habitual nos servirá para operar sobre ellos como si de una acción normal se tratase. La operativa y la fiscalidad serán idénticas a la compra/venta de acciones.

En el momento inicial de la emisión, el Bonus Cap y la acción cotizarán a niveles similares. Sin embargo durante la vida del instrumento, la cotización del Bonus Cap puede diferir de la cotización de la acción, por encima o por debajo, dependiendo de si la Barrera ha sido alcanzada o no, si nos acercamos a vencimiento por debajo del Nivel de Bonus o por encima del mismo, etc.

VENTAJAS

• Los Bonus Cap garantizan una determinada rentabilidad, suba o baje la acción, condicionada únicamente a que la Barrera no sea alcanzada durante la vida del instrumento.
• Los Bonus Cap permiten beneficiarse de la subida del mercado con un límite máximo en el Nivel de Bonus.
• La rentabilidad que obtengamos al invertir en Bonus Cap será superior o equivalente a la que habríamos obtenido de invertir en el activo en sí (excluidos dividendos) siempre que la acción no supere el Nivel de Bonus.
• Los Bonus Cap cotizan en tiempo real en Bolsa con liquidez asegurada, pudiendo comprarse y venderse en todo momento en horario de mercado a través de nuestro Broker habitual, como si de una acción se tratase.

INCONVENIENTES

• Al invertir en un Bonus Cap sobre una acción podemos optar a obtener mayores plusvalías que con la inversión directa en el título en cuestión, sin embargo, no tendremos derecho a recibir los posibles dividendos que la acción pudiese pagar.
• La rentabilidad que obtengamos al invertir en Bonus Cap será inferior a la que habríamos obtenido de invertir directamente en el activo siempre y cuando la acción experimentase un fuerte movimiento tendencial al alza.

Antes de invertir en Bonus Cap es conveniente que nos formemos en profundidad acerca de su funcionamiento. Desde BNP Paribas nos ponemos a su disposición para facilitarle cuanta información necesite.

Podemos consultar los productos disponibles en esta página web. El código SIBE nos ayudará a identificar, de entre todos los Bonus Cap, aquel que hayamos elegido. Ya sabemos que cuanto más cercana esté la cotización del subyacente de la Barrera, más riesgo asumimos de perder la garantía de venta al Nivel de Bonus y mayor potencial rentabilidad.

A través de nuestro intermediario financiero habitual y sin necesidad de abrir cuenta con BNP Paribas, podremos negociar Bonus Cap en la Bolsa española pagando únicamente las comisiones de intermediación y el canon de Bolsa, como en cualquier operación sobre acciones.

Una vez identificado el Bonus Cap en el que estamos interesados, podremos comprarlo y venderlo cuando deseemos entre las 09:03h y las 17:30h.

Las presentes indicaciones están redactadas conforme a la ley española si bien no pretenden describir todas y cada una de las consideraciones fiscales que un inversor debe tener en cuenta a la hora de tomar sus decisiones de inversión, ni tampoco abarcar las especificaciones territoriales ni las distintas particularidades de cada categoría de inversores.
Se aconseja por tanto al inversor que consulte su caso particular con su asesor fiscal y que tenga asimismo en cuenta los posibles cambios futuros del marco regulatorio.

PARTICULARES RESIDENTES EN ESPAÑA

Según la Ley del IRPF y las sucesivas leyes, reglamentos y disposiciones que lo desarrollan, el resultado de la inversión en Bonus Cap tras su venta en el mercado secundario no está sujeto a retención y será calculado como la diferencia entre el Precio de Transmisión y el Precio de Adquisición de los mismos y tributará como incremento o disminución de patrimonio.
Si el resultado de la inversión se produce como consecuencia de la amortización de los Bonus Cap a vencimiento no estará sujeto a retención y será calculado como la diferencia entre el Importe de Liquidación en Efectivo recibido y el Precio de Adquisición. Dicho resultado tributará como incremento o disminución de patrimonio.

El Precio de Adquisición será el efectivamente pagado por el Bonus Cap en el mercado secundario más los gastos y comisiones de intermediación pagados por el adquiriente. El Precio de Transmisión o Precio de Liquidación será el efectivamente recibido por la venta o ejercicio menos los gastos o comisiones abonados por el tenedor del Bonus Cap por su venta o ejercicio.

COMPAÑIAS ESPAÑOLAS

Según el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades y Real Decreto 1777/2004, de 30 de julio, por el que se aprueba el Reglamento del Impuesto sobre Sociedades, dado que los Warrants han sido listados en un mercado de la OCDE, los rendimientos obtenidos por las empresas que estén obligadas a tributar en España estarán exentos de retención y tributarán como incremento o disminución de patrimonio.